猫眼影戏
 |
|
猫眼影戏
罗印冲
手机审查
猫眼影戏记者 徐黎明 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
本文泉源：时代财经 作者：庞宇
图源：视觉中国
11月25日，阿里巴巴集团（BABA.NYSE；09988.HK，下称“阿里”）宣布阻止2025年9月30日止的季度及中期业绩通告。该季度，集团实现收入2477.95亿元，同比增添5%，若剔除已出售营业影响，同比增添为15%。
营收增添超预期的同时，本季度阿里谋划利润同比大幅下滑85%至53.65 亿元；经调解EBITA（非公认会计准则）亦同比下降78%至90.73亿元，主要缘故原由包括对即时零售的巨额投入。
在当晚的财报电话会上，阿里治理层透露了未来两大战略投入的去向与界线。关于“烧钱”换流量的淘宝闪购，阿里准备“缩短投入”；而关于需求明确的AI基建，阿里决议“踩油门”。
针对导致本季度利润承压的最大因素——淘宝闪购，阿里巴巴集团CFO徐宏明确亮相，本季度是淘宝闪购投入峰值，预计下个季度投入规；嵯灾醵。与之形成鲜明比照的是，阿里巴巴集团CEO吴泳铭关于AI投入展现出信心，他直言此前宣布的“三年3800亿”投入妄想可能还不敷。
财报宣布后，外地时间11月25日美股开盘，阿里股价一连走低，跌幅一度扩大至2.66%，阻止收盘股价报157.01美元/股，跌幅2.31%。11月26日港股早盘低开2%，阻止发稿股价彷徨在156港元/股左右，跌幅收窄至1%。
淘宝闪购“烧钱”峰值已过，预计下季投入显著缩短
阿里巴巴集团2026财年Q2财报（阻止2025年9月30日止的季度）
上个季度，阿里巴巴调解了内部营业结构，从原来的“1+6+N”变换为四个板块：中国电商、国际电商、云智能、所有其他（包括盒马、菜鸟、阿里康健、虎鲸文娱、高德、智能信息、钉钉等营业）。淘宝闪购和饿了么，被归为即时零售，放在中国电商下面。
阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡执掌的焦点电商板块依然是整个集团收入的“压舱石”。本季度，中国电商集团营收1325.78亿元，同比增添16%，占集团整体收入比重约54%；国际数字电商集团营收347.99亿元，同比增添10%。
在这份财报中，“淘宝闪购”再次成为焦点。
第三季度是巨头们外卖大战比拼的岑岭，为了抢占高地，阿里本季度在即时零售营业上一连加大投入，发动即时零售营业收入抵达229.06亿元，环比增添54.94%。
但增添背后的价钱也是惊人的。财报虽未披露即时零售详细亏损情形，但包括即时零售在内，整其中国电商集团的EBITA从去年的443.27亿元下降到了今年的104.97亿元，同比镌汰了约338亿元，主要是由于“对即时零售、用户体验以及科技的投入所致”。
在现金流层面，阿里该季度谋划活动爆发的现金流量净额为100.99亿元，相较2024年同期的314.38亿元下降约68%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）从2024年同期的净流入137.35亿元，变为净流出218.40亿元，主要缘故原由在于“对即时零售的投入以及云基础设施支出增添”。
面临市场对“无底洞烧钱”的担心，蒋凡在电话会上也释放了两个信号。
首先是“闪购投入过峰”信号。蒋凡透露，第一阶段的规模扩张已经完成，现在进入效率优化阶段。通过提升客单价（已往两个月非茶饮订单占比已超75%）和物流规模效应，“10月以来淘宝闪购的UE（单位谋划效益）即每单亏损较7、8月已经降低了一半。”
徐宏也明确亮相，本季度（阻止9月尾的季度）是淘宝闪购投入的高点，“随着效率提升和规模稳固，预计下个季度投入规；嵯灾醵獭。
其次是未来的野心。蒋凡在电话会上体现，其坚定以为闪购业态与阿里生态有重大的协同潜力，对即时零售恒久投入的刻意稳固。“闪购是淘天平台升级的焦点战略之一，我们的目的是三年后为平台带来万亿的成交。”他强调，闪购不但是做外卖，更发动了生鲜、超市等实物电商的增添，例如盒马和天猫超市的闪购订单环比8月上涨了30%。
阿里云AI效劳器订单积压，“三年3800亿”投入妄想可能还不敷
与电商利润的暴跌差别，云营业一连加速跑。
本季度，云智能集团营收398.24亿元，同比增速提升至34%，其中AI相关产品收入一连9个季度实现三位数同比增添。在盈利能力上，云营业经调解EBITA同比增添35%至36.04亿元。
在阿里巴巴业绩电话会上，吴泳铭关于AI的增添潜力展现出信心。他提出，“三年内，整体AI资源仍处于求过于供的状态”。
吴泳铭指出，模子能力在一连提升，Scaling Law（规模定律）在业内还没有撞到墙。行业内不但新的GPU基本上是跑满的，甚至是上一代或者是三年、五年前的前几代的GPU都是跑满的，“以是现在三年之内，所谓的AI泡沫应该是不太保存的”。
他还透露，“现在阿里云的AI效劳器上架节奏严重跟不上客户订单的增添速率，在手的积压订单数目还在一连扩大。”凭证Omdia报告，2025年上半年，阿里云在中国AI云市场的份额达35.8%，凌驾第二到第四名的总和。近期，NBA、万豪、中国银联、博世等，都与阿里云告竣AI相助。
为了抢占窗口期，阿里正在举行猖獗地基建投入。财报显示，已往四个季度，阿里在AI+云基础设施上的资源开支高达1200亿元。
但这似乎还不敷。针对今年2月宣布的“三年3800亿”投入妄想，吴泳铭在电话会上直言：“我们之前说的3800亿，可能提的数字是偏小了。”他体现，为了知足客户需求，不扫除进一步增投，“我们会以较量起劲的态度去投资整体的AI基础设施。”
在今年9月的云栖大会上，阿里云宣布升级全栈AI系统，实现从AI大模子到AI基础设施再到AI开发框架的手艺更新，并一口吻连发7款通义大模子，笼罩语言、语音、视觉、多模态、代码等模子领域。
在大语言模子中，通义旗舰模子Qwen3-Max全新亮相，据先容，其在大模子用Coding解决真实天下问题、Agent工具挪用能力等专项测试中跻身全球第一梯队。另外，阿里云百炼宣布全新Agent开发框架，可资助企业开发具备自主决议、多轮反思和循环执行能力的Agent。
除了在B端结构之外，阿里在AI to C领域也一连发力。
就在上周（11月17日），阿里启动“千问”项目，宣布全力进军AI to C市场。据阿里透露，阻止11月24日，千问App公测版上线第一周，下载量已凌驾1000万。
“千问项目的启动意味着阿里巴巴在AI to B与AI to C两个偏向齐发力。”吴泳铭在电话会上透露，未来千问将陆续接入电商、地图、外地生涯等营业生态场景，率先打造未来的AI生涯入口。
斥重金买“未来的船票”，这或是阿里现在的选择，也是一场长线的豪赌。这场关于增添与利润、当下与未来的博弈，早已不止是企业自身的选择题，更是即时零售与AI赛道的风向标。在敌手环伺确当下，留给阿里验证这两场战争成败的时间窗口，或许并没有三年那么久。
??时势1：A片直接免费看
??12月04日,乒乓球混团世界杯拥抱“粉丝经济”,
二、准确熟悉学习中的难题
,两瓣湿漉漉向上。??12月04日,菜乡迎高朋！赴一场“蔬菜＋科技”的“菜博会”,
您的知足，是我们不懈的起劲。我们的生长，永远离不开各人。我们将承继“社会主义新农村”的新理念，一直立异，一直完善效劳，知足你的需求，与您配合生长，为您成绩优美的未来。
,日本黄色片xxxxx视频,超碰新网址,黄色网站视频性交画面。??时势2：一级裸体黄片
??12月04日,高原蓝宝石——冬季青海湖的静谧之美,
三、增强意识，落实责任，以优异的精神状态抓好目今事情 今年是“”妄想的要害之年，同时也是党召开之年，也是我们来宾市建市10周年。我们县正处于全方位打基础工业、各领域大开发的主要战略机缘期。乡(镇)党委向导班子既肩负着实现本乡(镇)新生长的难题使命，又肩负着周全实验“”妄想的神圣使命，责任重大、任重道远。这次党代会后，我们乡(镇)经济社会生长的思绪已经很清晰，事情的目的、重点已经很是明确，目今要有个好的精神状态就显得尤为主要。全乡(镇)各级党组织要坚持解放头脑，实事求是，与时俱进的头脑蹊径，树立起切合顺应新形势生长的新看法，求真务实，真抓实干，以只争朝夕、勇往直前的精神状态投入到事情中去。鼎力大举提倡立异精神，一直立异事情方法要领，起劲研究新情形、解决新问题，争创一流的事情业绩。要一直增强忧患意识、政治意识、阵势意识、意识、开放意识、机缘意识和立异意识，牢牢捉住广西建设西部经济强区、民族文化强区、社会协调稳固模范区、生态文昭树模区、民族团结前进模范区，的历史机缘，依托区位优势和资源优势，加速实验“打造区域内河口岸和区域物流
,打扑牌不盖被子怎么办!,久久黄色精品亚洲,双脚穿口球吊在脚底的视频。??12月04日,从三日达、次日达到当日达、小时达 “双十一”物流时效跑出“加速度”,
(六)开展主题活动，增强员工教育治理。组织开展员工治理主题年活动，切实刷新和增强员工治理。各银行业金融机构要将员工教育培训作为案防事情的主要内容，系统、周全开展员工岗位规范和营业流程教育，明晰违规操作应肩负的责任;开展职业品德教育，作育员工忠实守信的职业操守;加大合规文化建设力度，增强各级治理职员合规意识，营造“合规从高层做起、合规人人有责、合规创立价值”的合规气氛。
,精品免费看一区二区视频,99久久精品无码一区二区毛片,免费黄址。??时势3：男男 双性 喷奶
??12月04日,西瓜和小龙虾一起吃会中毒……是真是假？｜谣言终结站,
这就是差别，石子陵号称皇都奇才，名动四方，远不是他们所能对抗的，唯有族中宗老才华与之一战。
,拍国产乱人伦偷精品视频,人人草人人看人人色人人操,黄色视频片页网页。??12月04日,国际儿童图书日历年海报展揭幕 一展各国丰富人文内涵,
“我儿又有谁怜？”石子陵清静的说道，可那种冷意，那种语气，那种神色，让人颤抖，显然他出离了恼怒。
,偷拍区另类综合图片小说,欧美韩国三级美三级91,免费无码日韩A级毛片。??时势4：mdapp03.tv在线观看电脑版
??12月04日,法润彩云南 | 踏上一列开往“国门”的普法专列,
1、增强结业班的妄想和向导
,人人摸人人射人人搞,在家里操老肥逼视频,国产精品1314com。??12月04日,如何积极培育中国特色金融文化？专家学者这样说,
学校向导、结业班的全体先生们：
,18岁禁止网站免费,亚洲精品无码不卡在线观,少妇下身被添高潮。责编：麦莉-塞勒斯
审核：张胜开
责编：米尔·塔拉尔
Copyright (C) 2001- dzwww.com. All Rights Reserved
新闻信息效劳允许证 - 音像制品出书允许证 - 广播电视节目制作谋划允许证 - 网络视听允许证 - 网络文化谋划允许证
山东省互联网传媒集团主理 联系电话：0531-85193202 违法不良信息举报电话：0531-85196540
Copyright (C) 2001- Dzwww 鲁ICP备09023866号-1
