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作者｜新摘商业谈论番茄酱

在存量博弈的零和游戏中，商家的生涯战略必需从 " 被动追随 " 转向 " 自动破局 " ，其焦点在于构建更具韧性的渠道结构和更可一连的谋划模式。

"双11"悄然落幕，双十二马上开启。公共不难察觉到，今年的"两双"气氛，与往年相比显着趋于清静。

商家不再今夜备战，消耗者也不再为凑单绞尽脑汁、亢奋地"做奥数题"算满减，这场一经推动中国电商高速生长的购物狂欢，正逐渐回归一样平常节奏。

这种"降温"并非无意，背后是整体市场增速的实质性放缓。从宏观数据来看，增添动能的削弱更为清晰。

凭证国家统计局数据，实物商品网上零售额从2020年的9.759万亿元增添至2024年的13万亿元，然而这五年间，同比增速已从14.8%逐年下滑至0.49%。

0.49%的增速已迫近统计误差的边沿，险些等同于零增添。这不但是简朴的"增添放缓"，而是一个具有标记意义的临界点，清晰宣告了纯粹依赖用户增添与渠道扩张的"生齿盈利"已彻底见顶。

随着盈利消逝，行业竞争的基础逻辑也爆发了根天性转变。谁人依赖流量爆发和资源输血就能高歌猛进的野蛮生恒久，已正式落下帷幕。目今，电商行业正不可逆转田地入"出清期"——一个存量博弈强烈、刺刀见血，企业必需依赖实力生涯的新阶段。

在此配景下，盲目追求规模扩张的模式逐渐失灵，竞争的焦点从"速率与规模"转向"效率与可一连性"。能够在这一阶段胜出的企业，必将回归零售的实质，不但需要通过极致运营效率构建可一连的低价能力，还需要以康健现金流作为抵御危害的盾牌，依附恒久主义的战略定力穿越周期。

而这，注定是对行业内功的严肃磨练。

一、硝烟四起：阿里仍是现金王

今年以来，电商平台从多维度面临的增添压力已有目共睹，中国电子商务研究中心数据显示，阻止2025年6月，天下电商从业者数目同比镌汰12.5%。

商务部数据显示，电商平台商品的平均毛利率较五年前下降了8.3个百分点，大都商家的净利润率已缺乏5%。广告投入的回报率也在大幅下降，2020年投入100元广告费能带来500元销售额，而到2025年，同样的投入仅能爆发200元回报。

无论是平台间的"价钱战"，照旧海量商家在有限流量池中的搏杀，都迫使企业将大宗利润投入到营销中，这不但一连压低毛利率，还让"增收不增利"成为普遍逆境，这也在近期的几家电商巨头的Q3财报中有所体现。

"丢掉理想，准备斗争"。在行业看来，巨头同时"遇坎"，恰恰印证了"出清期"的焦点特征。

第一，竞争无差别化。无论你的模式是重是轻，是效劳至上照旧价钱至上，最终都要被卷入统一场综合能力比拼中。没有一种模式能高枕无忧。

第二，是增添价钱高昂，在存量时代，获取每一点增添的边际本钱都在急剧上升。"增添"自己正在变得"不经济"。

当大盘增速迫近零，任何一家企业的增添，都必定意味着竞争敌手份额的流失。竞争从配合做大蛋糕，变为残酷的存量切蛋糕，甚至是直接从别人盘子里抢肉吃，刺刀见红的贴身肉搏成为常态。

即时零售大战在2025年白热化，实质也是电商行业从"增量争取"转向"存量博弈"的必定产品，这场战争的强烈水平，远超以往的外卖或网约车大战牵涉的是平台未来的生涯权。

数据显示，即时零售市场规模已达万亿级且增速显著，商务部国际商业经济相助研究院宣布的《即时零售行业生长报告(2024)》显示,预计到2030年,我国即时零售市场规模有望突破2万亿元；与此同时，消耗习惯已从"应急需求"演变为"全场景、全时段、全品类"的常态化需求，市场基础一直扩大。

在这场消耗战中，现金储备成为决议企业生涯与战斗能力的要害筹码�；诖�，在即时零售大战硝烟四起确当下，阿里是最有希望"笑到最后"的谁人。

财报显示，阿里巴巴的现金及现金等价物1351亿元、短期投资1932亿元、短期流动资产中的股权证券及其他投资453亿元，若算上恒久流动资产中2000多亿元可变现的股权证券及其他投资，阿里的现金与其他流动投资合计5738.89亿元，是中国互联网企业中当之无愧的"现金王"。

这意味着，其拥有加入长期战的"弹药储备"。在即时零售消耗战中，阿里能够遭受短期利润下滑，也能通过500亿生态津贴、整合饿了么、飞猪等产品矩阵，构建"线上购物+即时配送+旅游消耗"的闭环，其目的不但是抢占市场份额，更是要通过生态协同，实现"远场电商流量"与"近场线下场景"的迁徙融合。

在行业看来，阿里的现金优势为其提供了两大概害能力。

一是多线作战的容错空间，即便在即时零售投入重大时，仍能同步支持云盘算、AI等恒久战略营业；二是对商家和骑手的津贴能力，通过降佣金、发津贴快速吸引用户。

值得注重的是，就在阿里、京东和美团在即时零售领域强烈厮杀之际，拼多多却坚持了战略定力，阻止了资金的疏散消耗，"听凭风波起，稳坐主营业"，让行业看到了另一种破局之道。

二、破局之路，稳健中的立异

巨头的战略分解，让行业看到出清期的两种破局之道。阿里依附现金储备试图通过生态协同打一场立体战争，拼多多则避开正面消耗，从商品源头和工业带升级构建护城河。

这种聚焦主业、回归商业的基本面之举，也让行业回归实质，举行深层思索：怎样以更低的本钱、更高的效率，一连地知足用户需求？怎样构建起穿透周期的能力？

换句话说，商业竞争的逻辑已从流量争取转向了系统效率的比拼。当增量市场见顶，企业必需向内挖掘潜力，通详尽腻化运营和手艺赋能，将每一分本钱都转化为用户可感知的价值。

好比，在供应链端，模式正在从"产什么卖什么"向"要什么产什么"转变。C2M（客户直连制造）和F2C（工厂直达消耗者）模式的兴起，焦点在于砍掉不须要的流通环节，实现从源头控本和快速反应。

一些新兴品牌能够提供高性价比商品，窍门正是在于通过数据洞察精准指导工厂生产，大幅降低了库存危害和古板渠道加价，这意味着，低价的能力前置到了研发和生产阶段，而非仅仅停留在销售环节的降价。

在行业看来，目今主流电商平台的战略调解，也印证了这一趋势的不可逆转。

现在，强化"价钱力"成为行业共识，放眼主流平台，不乏设立专属频道，直接链接源头工厂、提供高性价比商品之举，在今年大促时代，资源也更倾向于向具备原创能力和奇异价值的品牌倾斜，例如通过延伸新品孵化周期、增添帮助数目、拓展曝光场景等方法，助力品牌生长。

这些行动不但将重塑行业的竞争名堂，更将培育出一批具备竞争力的企业，它们依赖的是内生的、坚实的效率优势，而非一时的市场盈利。

最终，这场洗礼将使行业基本更为稳固，让消耗者恒久受益，并为经济的高质量生长注入一连而康健的活力。

三、守晴天职，蓄势深蹲

而对宽大商家而言，行业"出清期"的到来，意味着已往那种依赖简单平台流量盈利、靠简朴粗暴的价钱战就能轻松获客的时代一去不返。在存量博弈的零和游戏中，商家的生涯战略必需从"被动追随"转向"自动破局"，其焦点在于构建更具韧性的渠道结构和更可一连的谋划模式。

首先，规避危害的主要原则是"不把鸡蛋放在统一个篮子里"，实验起劲自动的多平台结构战略，当平台政策变换、流量本钱高企或竞争情形恶化时，孤注一掷的商家将首当其冲，损失议价能力和抗危害空间。

国信证券研究院的数据显示，2022年，海内电商CR2（两家企业的集中率）集中度为60%，CR5为84%；而阻止2025年年头，CR2已降至57%，CR5则飙升至93%，形成头部集中、尾部出清的"锤型"名堂。

古板的"双强争霸"名堂正在松动，但市场的权力并未疏散，而是以更强盛的形式向一个更顶层的"平台同盟"集中。放眼现在的几大主流平台，其流量特质和用户消耗行为已经爆发了显著分解。

最后，在行业凛冬，无论是平台照旧商家，都应该掌握一种能力，即在喧嚣中坚持苏醒，对抗住所有偏离主航道的诱惑，将资源集中于能爆发恒久复利的焦点价值点上。

亚马逊就是个最好的例子，其首创人杰夫·贝索斯始终以为："若是你做的事情需要在三年内实现，那么你将和许多人竞争。但若是你愿意投资七年的时间，你就只与一小部分人竞争"。

这种恒久视角使亚马逊能够举行那些短期内看似"不经济"、却能为久远生长修建坚实壁垒的投资。

特殊是在2000年互联网泡沫破碎、公司股价暴跌的至暗时刻，面临重大的盈利压力和质疑，贝索斯做出了要害决议：他并未接纳短期涨价的权宜之计，反而坚持过往战略，甚至对焦点商品降价20%-30%，并将有限资金投入到提升客户体验和物流系统等基础设施建设上。这一看似"逆势"的决议，恰恰是对零售实质，即创立客户价值的坚守，并为其日后强盛的"飞轮效应"涤讪了初动力。

通过更优质效劳、性价比和更富厚的选择吸引用户，更好的体验带来更多流量，从而吸引更多第三方卖家，这又进一步富厚了选择并分摊本钱，使得价钱可以更低，云云循环往复，飞轮一连加速。

同时，亚马逊一连将赚取的利润投入到物流网络、手艺研发等能够提升恒久效率和客户体验的领域。即便在早期多年不盈利的情形下，贝索斯也坚持云云，这使亚马逊能够穿越多个经济周期，并在�；惺迪帜媸圃鎏�。

事实，凛冬终将已往，严冬的意义，不但在于镌汰弱者，更在于磨炼强者。拼多多等选择深蹲、蓄力、夯实焦点价值的玩家，将在春天到来时，跃升为界说未来名堂的要害实力。