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曾丹丽
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猫眼影戏记者 谢振华 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
2025年年尾，智谱AI与MiniMax双双通过港交所聆讯，竞速“全球大模子第一股”。这两家同属“AI六小龙”的公司，展现出截然差别的商业逻辑，这种差别，也反应在上市首日的股价走势上。略晚一天挂牌的MiniMax，在上市首日开盘价体现亮眼，上涨48.99%，相比之下，智谱3.3%的涨幅不算突出。两者IPO市值相差不大，说明市场对海内大模子公司整体价值认定相似，但股价走势差别显着，体现了投资者对两种商业模式的差别预期。智谱走“TO B卖底座”蹊径，MiniMax 走“TO C做爆款”蹊径，现在来看，智谱营收规模更大，毛利率达50%以上，MiniMax收入规模较小，但全球化水平高。不过，两家公司均由于高额研发投入，还处于亏损状态。面临未来，两家公司各具优势与挑战。智谱在B端市场建设手艺壁垒，但面临大客户依赖危害，MiniMax依附C端产品赢得全球用户，却需要应对版权诉讼等国际化谋划危害。总之，两条蹊径没有优劣，只有节奏差别，智谱期待的是大模子基础设施的井喷，MiniMax赌的是AI原生应用的普及。现在，港股市场用相近的市值告诉投资者，在AI这场马拉松里，左右两条跑道，都有可能率先撞线。（策划：王璐，制图：李昱慧）
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照旧我五岁那年。我一小我私家在房间里玩，无意之间看到了一个打火机，我学着爸爸的样貌使劲按了几下，“咔嚓”一声，没想到竟然被我给点着了，差点烧到我的手，我十分畏惧。便把燃烧着的打火机扔进了垃圾桶，没想到垃圾桶也烧起来了。我迅速把爸爸妈妈扯进房间。爸爸妈妈一进门便吓得目瞪口呆，连忙拿来了一盆清水，把燃烧的垃圾桶杀绝了。这下我才松了口吻，之后爸爸妈妈严肃地品评了我，告诉我：若是不实时杀绝的话，效果将不堪设想。由于，火一直地伸张，会把整栋楼化为灰烬。并申饬我以后再也不可犯同样的过失了。从那一刻起我就明确了：不是任何工具都能够拿来玩，异常是火这一类危险物品，万万不可随便玩弄。不然，失去的将是名贵的生命。
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