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猫眼影戏记者 蔡元培 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
出品 | 网易科技
作者 | 小小
编辑 | 王凤枝
积压了整整六年，苹果的换机需求终于爆发了，尤其是在中国。
北京时间1月30日破晓，苹果宣布了阻止2025年12月27日的2026财年第一季度财报。数字是震撼的，营收与净利润均超历史新高：季度营收抵达1438亿美元，同比增添16%，远超华尔街预期的1384.8亿美元；大中华区销售额同比暴增38%，抵达255.3亿美元。
净利润421亿美元（近3000亿人民币），摊薄后每股收益（EPS）2.84美元，同比大涨19%，同样轻松击败预期。
毫无悬念，引爆这份效果单的核动力依然是iPhone。在被称为“iPhone 17超等周期”的推动下，iPhone单季营收飙升至852.7亿美元，同比暴涨23%，凭一己之力撑起了苹果的半壁山河。
受此利好刺激，苹果股价在盘后生意中一度上涨凌驾3%。
然而，投资者在欢呼iPhone热卖的同时，眼神却更多地瞟向了未来：当AI驱动的内存芯片欠缺席卷全球，本钱压力犹如一道一直收紧的“紧箍咒”，苹果这家以高利润率著称的巨头，其引以为傲的盈利护城河还能坚持多久？
这份创纪录的财报，事实是新一轮增添的起点，照旧一个经典硬件时代最后的绚烂？又或者，这只是苹果在AI巨变的浪潮中，用硬件暴利换取的最后筹码？
一、iPhone“超等周期”降临：悄然六年的换机潮与“战术性试探”
“iPhone的需求简直令人震惊。”苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在财报宣布后的这句评价，精准归纳综合了旗舰产品在这个创纪录季度的体现。
852.7亿美元的营收数字，不但比华尔街最乐观的剖析师预期还横跨近66亿美元，更在苹果笼罩的全球每一个地理细分市场都创下了历史新高。这波被普遍称为“iPhone 17超等周期”的销售海啸，其动力源泉远比外貌看起来的“新设计”更为深远。
首先，是长达六年的用户换机周期迎来了集中释放窗口。
伯恩斯坦剖析师马克·纽曼（Mark Newman）在报告中诠释称：许多在2019年至2020年时代（即全球疫情爆发前后）购置iPhone的用户，其装备使用年限已至第六年，正进入一个自然且迫切的升级节点。
这个重大的用户基础，叠加iPhone 17系列在外观上“多年来最大设计改动”带来的新鲜感，以及内在性能（尤其是摄像头系统）的显著提升，配合点燃了这场压制已久的换机需求。
其次，产品结构向高端化的乐成迁徙，是推动营收远超纯粹销量增添的隐形引擎。
凭证消耗者情报研究相助同伴（CIRP）的估算，在美国市场，iPhone 17 Pro和Pro Max等高端型号在本季度iPhone总销量中的占比高达52%，而去年同期这一数据仅为39%。这一显著跃升意味着，消耗者不但愿意换新机，更愿意支付溢价以获取顶级体验。这种消耗倾向为苹果带来了更高的平均售价和更丰富的利润空间。
然而，这场周全胜利中并非没有失意者。被寄予厚望、旨在探索形态极限的iPhone Air，其市场体现成为了一个玄妙的注脚。
这款机型虽以轻薄设计获得赞誉，但在消耗者现实购置决议中却遭遇冷遇。据市场研究机构IDC的数据，消耗者显着更倾向于选择标准版或功效更全的Pro版本。焦点缘故原由在于性价比的权衡：iPhone Air起售价比基础版横跨200美元，但后者却提供了更优异的影像系统和续航。
这个案例展现了，在主流消耗市场，当激进的设计立异与焦点适用功效爆发冲突时，后者往往拥有更重的权重。iPhone Air的遇冷并未影响阵势，它更像是一场大捷中的一次战术性试探。
更值得关注的是，这场由iPhone驱动的“完善风暴”为苹果带来的战略价值。
苹果资深剖析师马克·古尔曼（Mark Gurman）一针见血地指出：“这些令人震撼的业绩为苹果提供了重大的战略缓冲空间来解决问题。他们为自己赢得了富足的时间。”在AI竞赛白热化、市场对其立异节奏充满焦虑的配景下，这份压倒性的财务乐成，极大地缓解了治理层的短期压力，让库克有充裕的资源去谋划那些需要恒久投入的项目，好比下一代的AI体验。
相比之下，其他硬件战线喜忧各半：iPad营收逆势增添6%至86亿美元，凌驾预期。
而Mac营业虽有M4芯片加持，却意外下滑7%至83.9亿美元，缺乏华尔街目的。
二、效劳营业：冲过3000亿门槛后的“甜蜜懊恼”
当硬件营业爆发时，苹果全心构建的“第二增添曲线”效劳营业，也低调地跨过了一个历史性的门槛：单季营收首次突破300亿美元，同比增添14%。
这项席卷了App Store、Apple Music、iCloud+、Apple Pay、AppleCare以及搜索广告授权的营业，早已被视为苹果的“高利润稳固器”。其毛利率远高于硬件，关于平滑周期性波动、提升盈利质量具有不可替换的作用。在第一财季，苹果整体毛利率抵达48.2%（优于预期的47.5%），效劳营业的强劲孝顺是要害。帕雷克也明确将其视为推动每股收益增添19%的两大支柱之一。
然而，在亮眼的数字之下，隐忧初现。
300亿美元的收入，以毫厘之差（约6000万美元）未能抵达华尔街300.07亿美元的共识预期。虽然这在1438亿美元的总营收里险些可以忽略不计，甚至有剖析师滑稽地将其归入“谁在乎？”的种别，但这是效劳营业近年来少数一再未达预期的情形之一。
另一方面，14%的同比增添率，放在绝大大都公司身上都堪称优异，但与苹果效劳营业自身已往动辄20%以上的增速相比，确实泛起出了放缓的态势。
这种减速可能由多重因素导致： 首先，App Store作为基石，正面临日益严肃的羁系挑战。欧洲《数字市场法案》等规则迫使苹果开放第三方支付和侧载，恒久看可能改变其商业模式。 其次，流媒体娱乐领域的竞争已呈白热化。只管库克宣布Apple TV+收视率同比增添36%，且依附《F1》等作品获奥斯卡提名，但内容投入的军备竞赛价钱不菲。 最后，宏观经济波动也抑制了数字广告支出和消耗者订阅意愿。
面临挑战，苹果正在多条战线牢靠壁垒？饪嗽诓票ㄖ行，苹果的活跃装备数已凌驾25亿台，比一年前增添了1.5亿台。
这个一直膨胀的数字，代表着无与伦比的用户触达能力。效劳营业的未来，不但依赖新增用户，更依赖于从这25亿台装备中“榨取”价值，让每个用户使用更多效劳、支付更高阶的用度。怎样通过更精准的捆绑和无缝体验实现这一目的，将是效劳营业能否在下一个300亿季度继续坚持“引擎”职位的焦点。
三、AI战略：左手谷歌，右手收购，奇异的“苹果式”突围
若是说硬件和效劳界说了苹果确当下，那么AI则决议了其未来。在第一财季，苹果展现出清晰的“两手抓”战略，走在了一条与硅谷偕行截然不同的路径上。
最引人注目的行动，无疑是1月初与谷歌告竣多年期战略相助。
凭证协议，苹果将在“Apple Intelligence”系统中整合谷歌Gemini模子，用于赋能包括新版Siri在内的多项功效。这一决议被解读为务实转向：与其像微软、Meta那样烧掉千亿美元举行基础模子军备竞赛，苹果选择了与领先者结盟，快速补齐体验短板？饪硕源顺渎判，称“我们拥有全球绝对最佳的AI平台”，这里的“平台”显然更多指其重大的硬件生态与软件整合能力。
险些与财报同时引爆科技圈的，是苹果以近20亿美元估值收购以色列首创公司Q.AI。
这家神秘公司致力于通太过析面部皮肤微动来解码“无声语音”。其专利显示，该手艺未来可集成入耳机或智能眼镜。苹果硬件高级副总裁约翰尼·斯鲁吉（Johny Srouji）对此不吝赞美，称其“正在开创使用成像和机械学习的新颖方法”。
这笔收购强烈体现了苹果的愿景：AI不应只是屏幕上的谈天机械人，而是深度融入硬件、无处不在且极端私密的情形智能。Q.AI的手艺为未来“空间盘算”提供了逾越语音和触控的全新可能。
这一系列结构勾勒出苹果的AI战略：它不追求成为基础模子的向导者，而是立志成为顶尖AI手艺与数十亿台装备之间最卓越的“整合者”。其焦点竞争力在于，通过极致的软硬件一体化，将AI能力转化为自然、直观且掩护隐私的功效。
然而，这条路并非没有隐忧。eMarketer剖析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）指出：“AI的商业化和钱币化仍然充满挑战。”太过依赖外部模子是否会受制于人？当安卓厂商也能接入同款模子时，苹果的差别化何在？
更现实的是，帕雷克证实“AI将需要在正常投资之外举行增量投资”。本季度研发用度同比激增31.7%抵达108.9亿美元，AI显然是重中之重。苹果的AI故事，不但关乎体验，更关乎利润表能否遭受这场腾贵的远征。
四、中国市。38%的“狞恶增添”，是反弹照旧重回巅峰？
在全球市场的爆发中，中国市场的体现格外亮眼。
大中华区销售额同比暴增38%，抵达255.3亿美元。这一数字不但远超Visible Alpha剖析师预估的213.2亿美元，也一扫前几个季度的阴霾，堪称一场酣畅淋漓的“王者归来”。
库克将这一卓越体现直接归功于iPhone 17系列的强盛吸引力。他透露，苹果在中国大陆创下了“升级用户数目的历史纪录”，同时，从安卓阵营转换过来的新用户数目也实现了两位数的强劲增添。“我们看到的增添，坦率说，远比我们预期的要大，”库克增补道，“这是产品驱动的。”
这一表述凸显了苹果的判断：只要产品足够精彩，就能穿越周期。iPhone 17系列的周全升级，恰恰击中了中国高端消耗者的换机痛点。这场胜利是多重因素共振的效果：除了产品自己，还包括此前被压制需求的集中释放，以及供应链和外地化效劳的恒久投入。
值得注重的是，苹果在新兴市场的开拓也在同步推进？饪颂逑，印度市场同样实现了“两位数”增添，确认了在孟买开设新店的妄想。
然而，在庆祝大胜的同时，必需苏醒熟悉到恒久挑战并未消逝。本土竞争敌手在立异与性价比上的压力重大，重大的羁系情形仍是变量。此次38%的飙升，事实是重新确立优势的转折点，照旧强烈竞争中的一次周期性反弹？
中国市场对苹果而言，永远是一场磨练战略定力的“长期战”。第一财季的优异答卷赢得了喘气空间，但远非终局。
五、本钱风暴：AI热潮反噬，内存欠缺直击“利润要地”
即便业绩再亮眼，苹果也无法从全球供应链的动荡中独善其身。
一场由AI数据中心建设怒潮引发的内存芯片欠缺与价钱暴涨，正成为笼罩在苹果头顶最极重的乌云。讥笑的是，这场风暴正是由科技偕行们掀起的AI军备竞赛所引发，现在却反噬到了硬件制造商的利润基本。
数据显示，自2025年9月以来，移动装备DRAM芯片现货价钱已疯涨近400%。NAND闪存价钱同样飙升。摩根士丹利剖析师提供了佐证：“第二财季NAND价钱预计环比上涨55–60%，移动DRAM价钱预计环比上涨53–58%。”
关于苹果而言，这意味着所有焦点产品线的要害本钱正在履历一场“海啸”？萍佳芯抗綢DC直言这是硬件公司的“危急”，指出内存通常占有智能手机本钱的10%至20%。
苹果依附其无与伦比的采购规模和供应链治理能力，向来是本钱控制的能手。它可以通过与供应商签署恒久协议、优化产品设计、以及推动高端产品销售组合来对冲部分本钱压力。然而，面临这种指数级的价钱增添，任何缓冲都显得左支右绌。
苹果资深剖析师郭明錤展望，苹果可能会在iPhone 18上维持原价，自行吸收获本，这将直接侵蚀毛利率。摩根士丹利的埃里克·伍德林也忠言，市场“尚未充分将内存本钱上升对利润率的影响纳入预期”。
eMarketer剖析师雅各布·伯恩更是指出，消耗者对通胀的疲劳以及一连欠缺，将对未来几个季度的利润率形成一连压力。虽然第一财季48.2%的毛利率仍超预期，但帕雷克的回避态度加剧了市场疑虑。
Janus Henderson的剖析师沙昂·巴基（Shaon Baqui）一针见血地谈论道：“我们以前见过内存价钱压力，但从未见过这种亘古未有的上涨速率……弄清晰其对利润率的影响将是要害。”
更具讥笑意味的是，这场危急的源头——AI投资热——仍在加剧。只要AI军备竞赛一直歇，硬件本钱的挤压就不会阻止。
这迫使苹果站在一个艰难的十字路口：是将本钱转嫁给消耗者，冒着削弱需求的危害？照旧牺牲利润率，守护市场份额？这场由AI掀起的供应链风暴，正在磨练这家全球市值最高公司的谋划韧性与战略智慧。
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近年来，随着互联网金融的快速生长，越来越多的人选择乞贷来知足自己的资金需求。而招联金融作为一家着名的互联网金融平台，也吸引了众多乞贷人的关注。然而，随之而来的问题也不可阻止，其中一个热门话题就是招联金融逾期会爆通讯录吗。
一样平常不会。
凭证相关执律例则，金融机构在催收逾期款子时，有权接纳一定的手段，包括但不限于电话、短信、上门催收等。然而，金融机构在催收历程中，是有一定的限制的。凭证《中华人民共和国条约法》第四十八条划定，乞贷人的小我私家信息应当受到掩护，金融机构不得将乞贷人的小我私家信息泄露给他人。
因此，招联金融在催收逾期款子时，不会随意爆通讯录。他们会接纳一些正当合规的手段，如电话、短信等，提醒乞贷人尽快还款。同时，招联金融也会掩护乞贷人的小我私家隐私，不会将其小我私家信息泄露给他人。
较量难。
凭证招联金融的相关划定，乞贷人逾期后，需要支付逾期利息。逾期利息的盘算方法是凭证逾期天数和乞贷金额的一定比例盘算的。因此，若是乞贷人希望只还本金，是不切合招联金融的划定的。
然而，招联金融也明确乞贷人的难题，他们会凭证乞贷人的现真相形，提供一定的还款计划。乞贷人可以与招联金融举行相同，协商制订合理的还款妄想。在协商历程中，乞贷人可以提出自己的还款意愿，招联金融会凭证现真相形举行评估，并给予响应的回应。
凭证招联金融的划定，逾期利息的盘算方法是凭证逾期天数和乞贷金额的一定比例盘算的。详细的盘算公式是：逾期利息=乞贷金额×逾期天数×逾期利率。
逾期利率是凭证乞贷人的信用情形和乞贷金额确定的，一样平常情形下，逾期利率会比正常利率高一些。逾期天数是指乞贷人逾期还款的天数，从逾期最先盘算，直到乞贷人还清所有欠款为止。
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第二个相助模式。首先芜湖亿万多超市，是以非洲配送中心为基础，着实就是一个样品展示中心。相助模式有两种，营销和代销。结算方法我们和海内所有的超市结算方法是一样的。下面这张图，就是我们芜湖亿万多超市的平面图纸图。各人可以看看。日用百货，箱包家具，玻璃陶瓷等等。一层是3000多平方米，二层主要是旅馆商品，谋划面积也是3000多平方米。另外我们不但仅是外经广场的亿万多超市，在大学城尚有一个德胜广场。项目所处地周边细密围绕着7所大学和6处大型住民小区，地理位置十分优越，项目辐射人群可达20余万人。该项目是芜湖大学城板块最大的都会综合体项目，也是芜湖最具商业价值的大型商业项目。设有20层五星级旅馆、16层大学生创业办公楼、4层中高端购物中心以及1.2万方地下超市，天地亿万多连锁店。这是一个很是很是的好商业综合体。事实学生的生意好做，位置在花津南路，老纬七商业街原址。下面，我要把天地亿万多超市的优点和定位做一个综合性的叙述。首先外经广场天地亿万多超市和非洲配送中心。着实就是一个一站式的配送效劳平台，他虽然对周边举行销售。可是更大意义上他着实是一个商品展区。外洋的配送都是以我们这个超市的产品做依据。向外洋发配。第二个定位周边效劳，平时做周边的营销，销售，同时使用我们外洋的资源。我们外洋的优势产品，包括外洋的木雕，石雕，布染，这些异国风情的产品带进我们的超市。吸引客户。第三个是订单式效劳，什么是订单式效劳，由于我们在外洋熟悉许多很富有的商人。他们都是在海内订货，许多都是通过我们的超市举行订货。那么使用我们资源，我们可以将他们带回海内，带回你们家。去订货。不要局限于我们每年5个亿的采购，要害是为你创立走出去的平台，蓬勃创富的时机。谢谢各人。
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