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猫眼影戏记者 张立东 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
“反内卷”下，快递从电商份额争取战走向外洋履约效率战 。
文｜《中国企业家》记者 闫俊文
编辑｜何伊凡见习编辑｜李原
图片泉源｜视觉中国
随着快递最先走出价钱战的内卷逆境，行业正在进入新一轮资源整合期，用重组、资源协同，换取更康健的生长 。继2025年申通收购丹鸟物流，德邦与安能双双宣布退市后，更重磅的新闻莫过于顺丰与极兔的战略相互持股 。
这是中国收入最高的快递公司与扩张势头最猛的偕行同盟 。1月15日，极兔与顺丰宣布互为对方增发新股，投资生意金额为83亿港元 。
凭证协议，极兔将向顺丰增发8.22亿股B类股份，刊行价为每股10.10港元 ；顺丰将向极兔增发2.26亿股H股股份，刊行价为每股36.74港元 。若生意完成，极兔将持有顺丰4.29%的股份，顺丰将持有极兔10%的股份 。别的，顺丰将提名一名董事进入极兔的董事会 。
两家联手后，将快速放大协同效应 。在外洋跨境物流上，极兔主打最后配送，顺丰则将施展跨境头程与干线段的作用，配合做端到端闭环 ；在海内营业上，双方也将在网络资源、客户群体、产品结构和差别化上协同作战 。
在通告中，极兔速递首创人李杰温顺丰控股首创人王卫配合体现：此次相互持股标记着相互从营业协同走向更细密的战略共赢，双方将携手打造一个更高效的全球智慧物流网络 。
极兔速递的早期投资人、ATM Capital首创合资人屈田告诉《中国企业家》：极兔在东南亚已经做到了市场第一，但团队生长依然非？，在第三季度完成超70%的增添，在拉美等新兴市场完成快要80%的增添 。
“极兔温顺丰此次相助是强强联合，顺丰做了海内和跨境物流，但缺外洋外地化，而极兔正好补上了这块拼图 。”屈田相信，极兔加上顺丰，未来不久就可以在外洋挑战UPS 。
顺丰也正为此起劲储备弹药 。2024年，顺丰二次上市港股召募资金约52.99亿元 ；2025年6月，顺丰又配售H股及刊行可转债划分募资约26.81亿元和26.66亿元 。凭证2025年第三季度财报，顺丰专项用于国际及跨境物流能力建设的未动用金额不低于23亿元 。
但选择与更善于最后配送的极兔联手，也意味着顺丰正在有选择地让出电商件战 ；在保质照旧保量上，选择了聚焦利润 。
2025年12月，媒体报道称：顺丰退出了抖音电商退货营业，份额将由京东物流、中通、圆通等物流效劳商接手 。此次与极兔告竣相助，“批注顺丰已经没有自己下场烧钱起网，做电商件或经济件快递的野心了，而是将其交给极兔承接 。”引航咨询首创人李忠心说，这将是顺丰的战略转折点 。
李忠心剖析：在中国市场，顺丰拥有大宗的商家C端仓 。此前，这些快递单量大宗流向通达系公司，未来，这部分订单的一部分会流向极兔 。“陪同着极兔效劳能力提升加上价钱优势，很有可能争取申通和韵达的电商件市场份额 。”
不过两强联手，市场乐见其成 。通告宣布后，顺丰A股、H股当日划分上涨1.66%、2.71%，极兔股价上涨0.77% 。
抱团取暖和
凭证顺丰披露的2025年前三季度财报，叠加10月、11月、12月谋划简报，2025年顺丰的营收首次预计突破3000亿元，其营收规模凌驾“三通一达”的总和 。
极兔在2025年同样生长迅猛，整年包裹量首次突破300亿件，同比增添22.2% 。其日均包裹量凌驾8200万件，其中，中国市场孝顺6000万件，全球市场孝顺2200万件，日均单量规模正在迫近中通的体量 。
但同时，顺丰和极兔在海内市场和外洋市场都在履历不小的挑战 。
虽然顺丰营收仍然遥遥领先，但只是刚从2023年营收同比下滑3.39%的极端逆境中走出 。行业内卷也严重制约了顺丰的良性生长，2025年三季报显示：顺丰营收同比上升8.21%，归母净利率却同比下滑了8.53% 。
顺丰确当务之急是力保盈利，对规模的追求只能暂时弃捐 。2025年12月，顺丰退出抖音退货件营业，也源于退货订单客单价低、区域疏散、利润率低 。
在外洋市场，顺丰的希望也不如预期 。凭证2025年半年报披露，顺丰拥有中国最大的货运航空公司，以及亚洲第一、全球第四座以航空货运为主的物流枢纽鄂州货运枢纽，运营107架全货机 。2025年上半年，顺丰全货机国际航班凌驾6800架次，同比增添84% 。
但顺丰的基础设施优势，还未能转化为营业增量 。虽然2025年三季报显示，顺丰国际营业收入同比增27%，但拆到每月来看，供应链及国际营业从7月到10月收入同比增添都是负数，直到11月、12月的旺季才恢复正增添 。
顺丰体现：收入负增添主要由于国际商业波动以及货运市场需求趋缓，海运价钱回落，影响了公司国际货运署理营业收入，但国际快递及跨境电商物流营业同比实现较快增添 。
但行业人士告诉《中国企业家》：“顺丰的国际班机载荷没有充分释放，运力没有使用充分 。”一方面，地缘政治的转变引发电商小包裹快递的关税上涨，它们转而追求价钱更低的海运 。另一方面，顺丰在外洋的外地化结构尚不完整，物流还没有买通“最后一公里” 。王卫多次表达过出海的刻意 。他曾说，在出海的路上，不可比友商再慢了 。这也是顺丰急需极兔补齐短板的缘故原由 。
相比于聚焦“保质”和出海的顺丰，极兔在海内市场同样遭遇着增添瓶颈 。
2025年第四序度，极兔中国区总包裹量和日均包裹量泛起下滑 。总包裹量为58.9亿件，日单量为6400万件，同比下降0.4% 。与此同时，极兔中国网络相助同伴数目镌汰300个，网点数目镌汰500个，转运中心数目镌汰2个 。
极兔治理层在电话会上提到：中国区市场从年头的价钱战到年中行业推出“反内卷”政策，波动一连了半年左右 。
2026年1月初，天下邮政事情聚会提出，要综合整治“内卷式”竞争，提防化解行业危害 ？斓菪幸底艺孕∶舾嫠摺吨泄笠导摇罚骸罢卟闳ツ曜璧布矍，今年进一步提出综合整治，需要物流公司提升竞争水平，优化产品价钱、效劳网络，包括最后治理、网点结构等等 。”
这也要求极兔要离别狂奔“卷王”的生长模式 。而曾几何时，价钱战和资源收购是极兔翻开中国市场的两大武器 。
2020年3月，极兔杀进中国市场，单票价钱比通达系自制一半 。极兔体现，做好了亏损两年的准备 。同时，极兔频仍运用资源杠杆，2021年12月，极兔以68亿元收购百世快递海内营业，吃掉其日均2000万件的单量 ；2023年5月，极兔又以11.83亿元接手顺丰旗下的电商件营业“丰网”，于2023年10月乐成上市 。
但这些效果，很洪流平上是极兔靠扩张“流血”得来 。2025年上半年，极兔中国市场单票收入为2.15元，同比下滑13% 。现在，行业“反内卷”要求极兔“冷静”下来，追求在商务件、跨境时效件的高附加值营业履约能力，拉高品牌认知，这也让极兔温顺丰一拍即合 。
“桐庐系”VS“闽粤派”
耐人寻味的是，陪同着顺丰与极兔的同盟，中国电商件江湖也将形成鲜明的两大派系：海内以“桐庐系”为主，“三通一达”加百世快递的创业均起源于这里，他们的大本营仍以承接淘系、抖音等电商件为主，外洋市场为辅 。
李忠心体现：在整个电商件市场里，已经形成了较量稳固的价钱梯次和势力规模 。“中通比圆通贵一毛，圆通比韵达、申通贵一毛，韵达和申通比极兔贵一毛 。”他以为，在海内市场，顺丰和极兔结盟，率先承压的将是韵达和申通 。
另一派则是放眼全球化和国际市场的“闽粤系” 。他们以从广东起身的顺丰、极兔为代表，加上福建的纵腾物流 。后者建设于2009年，现在是全球最大的跨境电商物流企业，先后获得普洛斯、钟鼎资源、复星、字节跳动等着名机构的投资支持，累计融资凌驾10亿元 。2025年11月，纵腾控股A股上市公司“绿康生化”，也由此被外界解读为试图“借壳上市” 。
相比于“桐庐系”之间千丝万缕的亲缘关系，王卫和极兔首创人李杰也颇有渊源 。
圈内人体现：王卫是广东顺德人，他特立独行，禁止易加入某个商圈 。但王卫对身世广东OPPO系的李杰浏览有加，友好不浅 。
一位资深行业人士透露：李杰曾数次造访王卫 。极兔刚进入中国市场时，竞争太过强烈，李杰一度想把部分营业卖给顺丰，但王卫没接 。极兔转而靠“低价”和“资源收购”翻开中国市场，站稳脚跟 。
2023年，为了甩偷换袱，顺丰追求出售电商件营业“丰网”，但无人接手 。最终，极兔以11.83亿元脱手收购，促成了顺丰与极兔的第一次相助 。丰网的电商件份额，也资助极兔攻击IPO铺平蹊径 。2023年10月极兔上市时，顺丰持有极兔约1.67%的股份 。
从电商战转向外洋战
随着中国企业出海进入爆发期，快递行业的决战战场也最先从电商战场转向外洋 。凭证弗若斯特沙利文资料，2025年东南亚快递市场包裹量同比上涨32.2%，拉美市场上涨超25%——但其物流基础设施仍保存干线与最后脱节的痛点 。
相比之下，顺丰的外洋优势集中在跨境头程与干线运输，在东南亚、拉美等重点市场的最后派送网络薄弱，外地化运营履历缺乏 。
而极兔恰恰可以资助顺丰补足稀缺的最后资源 。极兔官网显示，阻止2025年底，其在东南亚10国已拥有1.93万个网点、246个转运中心 ；日均包裹量2100万件，同比增添68.3% 。同时，极兔还深度绑定了TikTok Shop、Shopee等主流跨境电商平台，可以帮顺丰快速承接其干线货量 。
别的，在沙特、墨西哥、巴西等新市场，极兔也已度过起网阶段——而这些市场正是顺丰出海的重点偏向 。借助极兔最后，顺丰无需再履历自建网点、外地化磨合的漫长周期 。
不过，顺丰和极兔联手拓展外洋市场的历程中，还将遇到一个强劲敌手——菜鸟 。2024年，菜鸟撤回上市申请，转而追求与淘系和阿里国际深度协同 。现在，菜鸟同样投入了海量资源在全球网络上 。
天眼查显示，2025年11月，菜鸟100%控股跨境物流商递四方，后者在全球共拥有约8000名员工，效劳全球约100万家跨境电商商户与凌驾2亿跨境电商终端用户 。
近期，菜鸟集团副总裁、跨境物流事业部总司理熊伟在接受媒体采访时提到，提升物流时效和体验，将影响商家的转化率和复购率 。好比，当跨境时效凌驾14天，每缩短一天，二次购置的时间影响或许在2%~3% 。时效进入7天以内，每提升一天的影响会变得更大 。
而顺丰与极兔的联合，也志在优化这一体验 。行业人士体现：连系顺丰全货机机队和极兔的最后配送，东南亚跨境包裹时效或有望从5~7天压缩至2~3天，这将更好地匹配Temu、SHEIN等平台的极致时效要求 。而极兔借助顺丰的全球干线，不但将避开重资产投入，也将降低其跨境物流单票本钱 。
顺丰和极兔同盟，能否突破菜鸟、通达系对电商生态的依附模式，或许还要用更长时间看清其影响 。但岂论怎样，围绕全球竞争的烈度已经提升，这场较量也将推升中国物流企业的全球竞争能力 。
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