猫眼影戏
 |
|
猫眼影戏
汪建设
手机审查
猫眼影戏记者 李沛珂 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
本文泉源：时代财经 作者：庞宇
图源：视觉中国
11月25日 ，阿里巴巴集团（BABA.NYSE；09988.HK ，下称“阿里”）宣布阻止2025年9月30日止的季度及中期业绩通告。该季度 ，集团实现收入2477.95亿元 ，同比增添5% ，若剔除已出售营业影响 ，同比增添为15%。
营收增添超预期的同时 ，本季度阿里谋划利润同比大幅下滑85%至53.65 亿元；经调解EBITA（非公认会计准则）亦同比下降78%至90.73亿元 ，主要缘故原由包括对即时零售的巨额投入。
在当晚的财报电话会上 ，阿里治理层透露了未来两大战略投入的去向与界线。关于“烧钱”换流量的淘宝闪购 ，阿里准备“缩短投入”；而关于需求明确的AI基建 ，阿里决议“踩油门”。
针对导致本季度利润承压的最大因素——淘宝闪购 ，阿里巴巴集团CFO徐宏明确亮相 ，本季度是淘宝闪购投入峰值 ，预计下个季度投入规；嵯灾醵。与之形成鲜明比照的是 ，阿里巴巴集团CEO吴泳铭关于AI投入展现出信心 ，他直言此前宣布的“三年3800亿”投入妄想可能还不敷。
财报宣布后 ，外地时间11月25日美股开盘 ，阿里股价一连走低 ，跌幅一度扩大至2.66% ，阻止收盘股价报157.01美元/股 ，跌幅2.31%。11月26日港股早盘低开2% ，阻止发稿股价彷徨在156港元/股左右 ，跌幅收窄至1%。
淘宝闪购“烧钱”峰值已过 ，预计下季投入显著缩短
阿里巴巴集团2026财年Q2财报（阻止2025年9月30日止的季度）
上个季度 ，阿里巴巴调解了内部营业结构 ，从原来的“1+6+N”变换为四个板块：中国电商、国际电商、云智能、所有其他（包括盒马、菜鸟、阿里康健、虎鲸文娱、高德、智能信息、钉钉等营业）。淘宝闪购和饿了么 ，被归为即时零售 ，放在中国电商下面。
阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡执掌的焦点电商板块依然是整个集团收入的“压舱石”。本季度 ，中国电商集团营收1325.78亿元 ，同比增添16% ，占集团整体收入比重约54%；国际数字电商集团营收347.99亿元 ，同比增添10%。
在这份财报中 ，“淘宝闪购”再次成为焦点。
第三季度是巨头们外卖大战比拼的岑岭 ，为了抢占高地 ，阿里本季度在即时零售营业上一连加大投入 ，发动即时零售营业收入抵达229.06亿元 ，环比增添54.94%。
但增添背后的价钱也是惊人的。财报虽未披露即时零售详细亏损情形 ，但包括即时零售在内 ，整其中国电商集团的EBITA从去年的443.27亿元下降到了今年的104.97亿元 ，同比镌汰了约338亿元 ，主要是由于“对即时零售、用户体验以及科技的投入所致”。
在现金流层面 ，阿里该季度谋划活动爆发的现金流量净额为100.99亿元 ，相较2024年同期的314.38亿元下降约68%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）从2024年同期的净流入137.35亿元 ，变为净流出218.40亿元 ，主要缘故原由在于“对即时零售的投入以及云基础设施支出增添”。
面临市场对“无底洞烧钱”的担心 ，蒋凡在电话会上也释放了两个信号。
首先是“闪购投入过峰”信号。蒋凡透露 ，第一阶段的规模扩张已经完成 ，现在进入效率优化阶段。通过提升客单价（已往两个月非茶饮订单占比已超75%）和物流规模效应 ，“10月以来淘宝闪购的UE（单位谋划效益）即每单亏损较7、8月已经降低了一半。”
徐宏也明确亮相 ，本季度（阻止9月尾的季度）是淘宝闪购投入的高点 ，“随着效率提升和规模稳固 ，预计下个季度投入规；嵯灾醵獭。
其次是未来的野心。蒋凡在电话会上体现 ，其坚定以为闪购业态与阿里生态有重大的协同潜力 ，对即时零售恒久投入的刻意稳固。“闪购是淘天平台升级的焦点战略之一 ，我们的目的是三年后为平台带来万亿的成交。”他强调 ，闪购不但是做外卖 ，更发动了生鲜、超市等实物电商的增添 ，例如盒马和天猫超市的闪购订单环比8月上涨了30%。
阿里云AI效劳器订单积压 ，“三年3800亿”投入妄想可能还不敷
与电商利润的暴跌差别 ，云营业一连加速跑。
本季度 ，云智能集团营收398.24亿元 ，同比增速提升至34% ，其中AI相关产品收入一连9个季度实现三位数同比增添。在盈利能力上 ，云营业经调解EBITA同比增添35%至36.04亿元。
在阿里巴巴业绩电话会上 ，吴泳铭关于AI的增添潜力展现出信心。他提出 ，“三年内 ，整体AI资源仍处于求过于供的状态”。
吴泳铭指出 ，模子能力在一连提升 ，Scaling Law（规模定律）在业内还没有撞到墙。行业内不但新的GPU基本上是跑满的 ，甚至是上一代或者是三年、五年前的前几代的GPU都是跑满的 ，“以是现在三年之内 ，所谓的AI泡沫应该是不太保存的”。
他还透露 ，“现在阿里云的AI效劳器上架节奏严重跟不上客户订单的增添速率 ，在手的积压订单数目还在一连扩大。”凭证Omdia报告 ，2025年上半年 ，阿里云在中国AI云市场的份额达35.8% ，凌驾第二到第四名的总和。近期 ，NBA、万豪、中国银联、博世等 ，都与阿里云告竣AI相助。
为了抢占窗口期 ，阿里正在举行猖獗地基建投入。财报显示 ，已往四个季度 ，阿里在AI+云基础设施上的资源开支高达1200亿元。
但这似乎还不敷。针对今年2月宣布的“三年3800亿”投入妄想 ，吴泳铭在电话会上直言：“我们之前说的3800亿 ，可能提的数字是偏小了。”他体现 ，为了知足客户需求 ，不扫除进一步增投 ，“我们会以较量起劲的态度去投资整体的AI基础设施。”
在今年9月的云栖大会上 ，阿里云宣布升级全栈AI系统 ，实现从AI大模子到AI基础设施再到AI开发框架的手艺更新 ，并一口吻连发7款通义大模子 ，笼罩语言、语音、视觉、多模态、代码等模子领域。
在大语言模子中 ，通义旗舰模子Qwen3-Max全新亮相 ，据先容 ，其在大模子用Coding解决真实天下问题、Agent工具挪用能力等专项测试中跻身全球第一梯队。另外 ，阿里云百炼宣布全新Agent开发框架 ，可资助企业开发具备自主决议、多轮反思和循环执行能力的Agent。
除了在B端结构之外 ，阿里在AI to C领域也一连发力。
就在上周（11月17日） ，阿里启动“千问”项目 ，宣布全力进军AI to C市场。据阿里透露 ，阻止11月24日 ，千问App公测版上线第一周 ，下载量已凌驾1000万。
“千问项目的启动意味着阿里巴巴在AI to B与AI to C两个偏向齐发力。”吴泳铭在电话会上透露 ，未来千问将陆续接入电商、地图、外地生涯等营业生态场景 ，率先打造未来的AI生涯入口。
斥重金买“未来的船票” ，这或是阿里现在的选择 ，也是一场长线的豪赌。这场关于增添与利润、当下与未来的博弈 ，早已不止是企业自身的选择题 ，更是即时零售与AI赛道的风向标。在敌手环伺确当下 ，留给阿里验证这两场战争成败的时间窗口 ，或许并没有三年那么久。
??时势1：在线亚洲视频免费观看
??12月03日,古城刮起“攀岩风”：西安青年热衷“墙上见”,
近年来 ，信用卡已经成为人们生涯中不可或缺的支付工具之一。然而 ，由于种种缘故原由 ，有时间我们可能会遇到信用卡逾期的情形。那么 ，当我们的交通银行信用卡逾期时 ，是否可以协商还本金呢？交通银行信用卡逾期怎么协商还本金？下面就来详细了解一下吧。 一、交通银行信用卡逾期协商还本金可以吗 有可能。 银行在面临逾...
??12月03日,五部门：各地要保障村民建房合理用地需求,
二、充分熟悉培训的主要意义
,亚洲黄色视频免费,www成人 色情美女双色乳球,小视频免费在线观看黄色。??时势2：美女露出奶头免费不遮挡视频
??12月03日,冰雪运动“热”起来 呼伦贝尔市积极筹办第十四届全国冬季运动会,
随后的几天里 ，小不点又酿成了野人 ，不得不击杀凶禽猛兽 ，在山中穿行 ，他全身是血迹 ，身上的兽皮衣破破烂烂 ，走的并烦懑 ，由于独角兽还没有痊愈 ，行程被延误了下来。
,男人的 伸到 屁股摇起来,一级A片在线看无码,南宁熟女中文字幕一区二区。??12月03日,【追光的你】习言道｜让青春在创新创造中闪光,
雷侯长啸 ，一直挣动 ，宝具发光 ，随着共识 ，想要崩断柳条 ，可是这一切都无用 ，难伤那嫩条分毫 ，柳树恣意的吸收他所释放的雷电。
,一 级 黄 色 片免费的片18岁,国内精品国产第一区二区,天天日天天色。??时势3：女帝吃路飞棍子原漫画免费观看
??12月03日,“巴黎锌屋顶工匠与装饰工匠技艺”列入人类非物质文化遗产代表作名录,
各人早上好!我是高一1班的。今天我演讲的问题是《新学期 ，新起点 ，新希望——立志做一个快乐的人》。
,拍国产乱人伦偷精品视频,国产精品美女网站在线看,亚洲一区二区三区激情在线高清。??12月03日,中国日报漫画：做美国的敌人是危险的，做美国的盟友是致命的,
(四)增进景区与城区的互动 ，解决好都会工业系统培育的问题。景区建设为都会建设增添动力 ，城镇建设为景区建设提供包管 ，这是未来张掖城镇化生长的鲜明特色。我们把景区建好了 ，来的游客多了 ，旅行在景区 ，消耗在都会 ，效劳业也就生长起来了。都会基础设施搞好了 ，旅馆、餐饮、娱乐等工业配套了 ，就可以为游客提供更好的情形和效劳。各县区在景区建设中既要思量通过景区来增进城区 ，又要思量通过城区来效劳景区 ，让城区建设为景区生长提供包管。要思量景区与城区的功效互补、景区与城区的交通毗连、景区与城区生长的相互增进 ，通过景区与城区的互动 ，把宜居宜游的工业生长起来。
,18禁深夜A大片,欧美性xX B,性交无码特黄三级。??时势4：亚洲日韩欧美自拍
??12月03日,安徽发布暴雪蓝色预警 预计部分地区降雪量超10毫米,
4月是天下第24个爱国卫生月和我省第16个康健教育宣传月。
,大雷擦巴雷特网站在线看免费版在线看,色色综合色色综合色色,99riav三宫。??12月03日,【巴黎奥运会】邓雅文回乡分享感悟：走下领奖台，一切归零,
至于石林虎、石飞蛟等一大批青壮年人 ，则更是呼吸急促 ，眼睛都快红了。
,97最新地址,草老女人,男同志gy www.网站国。责编：杨德合
审核：徐增厚
责编：毛洁
Copyright (C) 2001- dzwww.com. All Rights Reserved
新闻信息效劳允许证 - 音像制品出书允许证 - 广播电视节目制作谋划允许证 - 网络视听允许证 - 网络文化谋划允许证
山东省互联网传媒集团主理 联系电话：0531-85193202 违法不良信息举报电话：0531-85196540
Copyright (C) 2001- Dzwww 鲁ICP备09023866号-1
