“灰色生意”成照妖镜：闲鱼、转转、万物新生的信任对决

文｜刘旷

在二手电商平台上，积分换票正悄然演变为一门灰色"积分生意"。

克日，有网友曝光某二手电商平台上，有商家果真售卖铁路12306会员积分用于兑换车票，引发普遍关注。央视记者视察发明，12306客服明确体现铁路积分不可转让，仅可通过"添加受让人"的方法供亲友使用；航空公司方面也强调，里程积分的使用场景有严酷限制，榨取有偿生意。

然而，规则之下，生意仍在暗潮涌动。在二手平台，商家往往将原票价七折、快速出票作为卖点，而对积分泉源是否合规、操作流程是否违规则语焉不详。原本属于亲友间相助的积分共享，被贴上明码标价，成为一门灰色生意。

这一征象，恰恰折射出目今二手电商平台在治理"灰色生意"方面的深层挑战，而闲鱼、转转与万物新生，正站在这场合规与流量博弈的前沿。

闲鱼：社区生态优势显着，生意乱象亦突出

作为中国领先的二手生意平台，闲鱼其优势主要体现在用户规模重大、价钱透明和社交属性强。

首先，背靠阿里巴巴集团，闲鱼依托淘宝、支付宝的亿级用户基础，在用户规模和活跃度上形整自然优势。据QuestMobile宣布的《2025中国移动互联网春季报告》，闲鱼的月活跃用户规模MAU在2025年3月突破了2亿大关，MAU增速位列电商类APP第一。

其次，差别于古板电商平台聚焦标准化商品，闲鱼勉励用户宣布个性化内容，社区活跃度一连走高。从潮玩手办、痛文化周边，到代遛狗、租猫住宿、简历代写等生涯效劳，平台已演变为Z世代的"副业集市"。

闲鱼《2024闲鱼二次元痛文化报告》显示，闲鱼痛文化商品的生意用户95后占比凌驾70%，其中05后用户占25%。

再有，闲鱼以C2C模式为主，险些不设品类限制，尤其在潮玩、汉服、小众珍藏等新兴非标领域增添迅猛。这种"万物皆可挂"的开放性，使其成为二手市场立异品类的自然试验场，也强化了用户的生意与互动意愿。

然而，开放与自由的另一面，是羁系的重大性与危害的不可控性。随着平台规模扩大，种种"灰色生意"借社区化外衣悄然伸张，袒露出闲鱼在信任机制与风控系统上的缺陷。

一方面，在二手3C、奢侈品等高货值、高决议重漂后品类中，闲鱼市占率显着低于转转优坡ヲ万物新生。焦点缘故原由在于C2C模式下缺乏统一质检、售后包管和资金托管机制。只管平台推出"验货宝"等效劳，但笼罩率有限，难以扭转整体信任赤字。

另一方面，从积分换票到盗版周边、虚拟账号代充，闲鱼已成为灰色工业链的"温床"。黑猫平台上，阻止12月8日，共有298368条投诉中包括搜索词闲鱼，其在商品质量、退款纠纷、售假等方面投诉量居高不下。

闲鱼的乐成，源于精准捕获了年轻人对轻资爆发涯与社交化消耗的双重需求。但当自由滑向无序，平台便必需在理想主义与商业现实之间重新校准偏向。

转转：聚焦C2B2C模式，治理与本钱压力显著

与闲鱼差别，转转选择了一条与众差别的蹊径，放弃轻资产、高流量的C2C自由市场逻辑，转而押注重投入、强管控的C2B2C模式。

2025年9月，转转正式宣布将逐步关停小我私家对小我私家生意营业（C2C），未来周全转向以"官方验"为焦点的C2B2C模式。这一战略转型意味着，转转从一家互联网企业转型为新消耗企业，致力于为用户打造更有包管的二手消耗新选择。

转转转型早有迹象，这些年其通过自建质检系统、结构线下门店、打造"官方验"品牌，试图在杂乱的二手市场中树立一个可信任的标杆。

在线下，转转构建线下门店网络，提供即时检测、估价和生意效劳，解决了二手生意中的信任痛点，在高价值商品生意中具有优势。

据相识，阻止2024年底，线下门店数目凌驾800家，笼罩天下300个都会。今年，6月转转集团旗下首家二手多品类循环仓店"超等转转"正式开业，该门店占地面积超3000平方米，SKU凌驾3万个，集结了二手奢侈品箱包、首饰腕表、游戏装备等品类。

在线上，转转通过在抖音、小红书等社媒平台大宗投放引流，乐成地在消耗者心中植入了"二手生意上转转"的品牌认知。飞瓜易投数据显示，阻止9月16日前的一周内，转转在抖音投放素材1422条，在相助的达人中既有头部达人，也有粉丝量为几十万的中腰部垂类博主。

只管C2B2C模式日益规范，但转转已往运营的C2C板块遗留问题严重。

黑猫投诉平台显示，阻止12月8日，"转转"相关投诉共有117677条，高频要害词包括接纳价不透明、翻新当全新卖、退货难等等。这些负面体验严重损害品牌声誉，即便现在已关停C2C，用户对其质检公正性仍存疑虑。

与此同时，质检、仓储、客服、配送每个环节都需要本钱，重资产模式给转转带来重大运营压力。据悉，转转已在天下设立深圳、成都、青岛三大质检中心，作育了2000多名质检师和奢侈品判断师。

值得一提的是，与闲鱼依托阿里生态自然获客差别，转转高度依赖抖音、小红书等付费流量，一旦削减营销预算，用户增添极易放缓。

转转不做最大的平台，要成为最可信任的二手品牌。这一战略的真正落地，仍面临怎样在短期内有用降低高昂的质检本钱、提升定价透明度，并真正在用户心中重塑"专业可靠"品牌形象的现实挑战。

万物新生：全工业链下的效率与信任博弈

在二手电商赛道普遍"烧钱换规模"的配景下，万物新生（爱接纳）依附奇异的商业模式和手艺优势，在二手3C领域建设了稳固的向导职位，成为行业少有的实现一连盈利的平台。

财报数据显示，2025年第三季度，万物新生集团总收入51.5亿元，同比增添27.1%。集团non-GAAP谋划利润立异高，达1.4亿元同比增添34.9%，实现一连性的周全盈利。其中，1P（自营）产品销售收入达47.3亿元，同比增添28.7%；3P（平台）效劳收入达4.2亿元，同比增添11.6%。

万物新生最大的竞争优势在于，奇异的"场景+供应链"战略，通过爱接纳、拍机堂、拍拍及AHS Device四大营业线，形成C2B+B2B+B2C全工业链完整闭环。通过这一完整的工业链结构，着实现从接纳、检测、翻新到销售的全流程掌控，提高了效率，确保了效劳标准。

从接纳环节来看，线下门店作为接纳端的主要交付场景，是爱接纳建设用户信任和获取一手货源的主要渠道。财报数据显示，阻止2025年三季度末，其线下门店数达2195家，笼罩天下298座都会。上门团队人数抵达1962人。阻止三季度末，共有1009家爱接纳门店开通多品类接纳效劳。

只管业绩体现亮眼，万物新生仍面临不小的挑战。

万物新生强调标准化，但用户对"线上高估、线下压价"的投诉时有爆发。此类体验虽可能源于质检标准严苛，但在缺乏充分诠释与协商机制的情形下，极易被解读为"套路引流"，损害品牌公信力。

据科技媒体《科技先生》视察，有消耗者在线上评估系统获得5060元报价，到店后却因"肉眼险些不可见的氧化点"被压至4500元；更有iPhone 13 Pro Max用户遭遇报价从2560元骤降至1300元（降幅近50%）的情形。

本钱压力同样是万物新生绕不过去的现实挑战。C2B2C模式要求其对每一类商品建设自力的质检规则、仓储逻辑与售后系统，导致边际本钱下降缓慢。相较闲鱼的轻平台或转转的"仓店一体"试点，万物新生的线下门店虽具规模优势，但也意味着重大的租金、人力与治理开销。

总之，万物新生通过全工业链闭环、手艺驱动和线下网络结构，在二手3C领域建设了难以复制的竞争壁垒，但用户投诉司空见惯，生意信任问题仍是其难以跨越的鸿沟。

灰色生意照见平台"底色"

二手平台上漫溢的"积分生意"，折射出整个行业在信任机制、羁系笼罩与消耗者维权方面的系统性短板。

闲鱼作为C2C平台，对积分等灰色生意的治理相对宽松，主要依赖社区自治和用户举报机制以及AI治理；转转C2B2C模式下，平台肩负更多责任，但需要建设更严酷的商户审核和生意羁系机制；万物新生全工业链闭环模式对生意全流程有更强的控制力，但在非标品生意上同样面临挑战。

三家平台在灰色生意上的治理能力，直接反应了其商业模式的焦点竞争力。万物新生和转转的重模式在生意包管上更有优势，但本钱压力大，闲鱼的轻模式更无邪，但信任机制相对薄弱。

未来，二手电商的竞争不再仅是流量与品类的比拼，更是平台治理能力与用户信任构建能力的较量。谁能率先在生意自由与危害可控之间找到平衡点，谁才华真正赢得下一阶段的市场主导权。

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编辑：王家菁、段圣祺

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