猫眼影戏
 |
|
猫眼影戏
徐善应
手机审查
猫眼影戏记者 伍君仪 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
作者 | 辰辰
出品 | 网易科技
花不完 ，着实是花不完。
当其他公司还在为融资跑断腿时 ，黄仁勋正看着账上滚雪球般的现金忧愁：账上躺着600亿美元现金 ，未来三年 ，预计将有6000亿美元涌入。
但这笔泼天繁华 ，却成了一块烫手山芋。收购之路被堵死 ，钱放着又会贬值。为了给这些钱找个出路 ，英伟达选择了一场惊心动魄的豪赌：既然不让买公司 ，那我就乞贷给别人 ，让他们来买我的芯片！
这究竟是完善的商业闭环 ，照旧击鼓传花的金融游戏？当泡沫散去 ，这场高达5万亿帝国的豪赌 ，谁来买单？
1. 登顶神坛 ，却被钱“困”住了？
在AI芯片的黄金时代 ，英伟达联合首创人兼CEO黄仁勋站在了“人类历史上最大工业革命的中心”。其市值一度突破?5万亿?美元 ，似乎所向披靡。
然而 ，在这片胜利的欢呼声中 ，英伟达正面临着一个亘古未有的“甜蜜懊恼”：钱多到花不完。
自2023年1月份OpenAI宣布ChatGPT以来 ，英伟达的现金和短期投资从133亿美元一起飙涨。阻止2025年10月尾 ，公司现金储备（含短期投资）已膨胀至令人咋舌的606亿美元。?华尔街剖析师们更是展望 ，英伟达仅今年就能爆发968.5亿美元的自由现金流；未来三年内 ，这一数字有望抵达惊人的5760亿美元 ，甚至凌驾6000亿美元。
当被问及如那里置这笔巨额财产时 ，黄仁勋在财报电话聚会上认可：“没有一家公司曾抵达当下正侃侃而论的这种增添规模”。
投资者迫切想知道 ，这个硅谷的“现金堡垒”下一步将走向何方。
2. 一长串的“购物清单”：180亿只是开胃菜
面临群集如山的现金 ，英伟达没有选择存银行 ，而是开启了一场堪称“危害投资家看了都会酡颜”的豪爽投资怒潮。
仅在今年 ，英伟达就已允许了多项大规模战略投资 ，总额高达?180亿美元：
· 向芯片设计公司Synopsys注资?20亿美元。
· 向诺基亚投资?10亿美元。
· 允许向英特尔投资?50亿美元。
· 对 AI 首创公司 Anthropic 投资?100亿美元。
（图片由AI天生）
但这还不是所有 ，更让市场震惊的是谁人“房间里的大象”。英伟达潜在允许向 OpenAI 股权投资1000亿美元。?只管首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）体现尚未告竣最终协议 ，但这一数字已经展示了英伟达财务状态的戏剧性转变。
除了对外投资 ，英伟达还通过回购股票往返报股东。公司董事会授权追加600亿美元的股票回购妄想 ，并在2025财年前三季度花掉370亿美元用于股票回购和分红。
3. 钱去哪儿了？扩张 CUDA 生态的“铁血战略”
为什么英伟达宁愿“撒钱”也不举行大规模收购？
深层缘故原由在于羁系的残酷现实。2020年 ，英伟达曾实验以400亿美元的价钱收购芯片手艺公司 ARM。但在美国和英国羁系机构提出反竞争担心后 ，生意最终流产。?这次失败迫使英伟达放弃巨额并购的古板扩张模式。
（图片由AI天生）
CFO 克雷斯坦言 ，现在很难举行“很是重大的、大规模的并购”。
因此 ，战略投资成为了替换品；迫恃魅分赋 ，所有这些投资 ，无一破例都是为 “扩大 CUDA 生态系统的笼罩规模”。CUDA 是英伟达专有的 AI 软件平台 ，是其维持垄断职位的神秘武器。虽然英伟达声称不要求投资组合公司使用其产品 ，但效果不言自明。
（图片由AI天生）
黄仁勋还坚信 ，强盛的资产欠债表带来了“令人难以置信的声誉和信誉” ，这确保了供应商和客户对未来订单的信心 ，并支持其空前的增添速率。
4. 高危害的隐形裂痕：用投资“购置需求”的豪赌
然而 ，这种大规模撒钱的模式正在引发华尔街少数嫌疑论者的担心 ，他们以为这是一种“金融工程”。
英伟达不但仅是在投资 ，它更是在接纳类似“供应商融资”的手段 ，向客户提供资金支持 ，以“刺激和固化对其产品的需求”。剖析师称之为“英伟达当下正在购置需求”。这种战略聚焦在两个新兴盟友身上：OpenAI 和 CoreWeave。英伟达正鼎力大举培植这些“新云商”（neoclouds） ，资助它们与老牌科技巨头竞争数据中心容量。
但其中危害重大：
· 客户的巨额亏损：?只管英伟达愿意向 OpenAI 投入1000亿美元 ，但 OpenAI 现在仍在大宗烧钱。今年上半年 ，OpenAI 营收只有43亿美元 ，却亏掉了135亿美元。
况且 OpenAI 还需要借入数千亿美元才华推进大规模建设数据中心妄想。
（图片由AI天生）
·?为高危害客户背书：?当下 CoreWeave 正面临巨额债务 ，但英伟达不但选择注资2.5亿美元 ，还签署了一项担保协议 ，允许若是 CoreWeave 无法出租容量 ，英伟达将购置63亿美元的盘算容量。这被剖析师形容为“犹如贷款的配合签署人”。
（图片由AI天生）
摩根士丹利财产治理首席投资官丽莎·沙莱特（Lisa Shalett）直言 ，英伟达正在助推那些财务状态较弱的客户肩负巨额乞贷。
5. 最后的拷问：谁来肩负泡沫破碎的痛苦？
英伟达的投资战略是全心策划的直接需求（curated demand）。但若是 AI 应用未能带来宣传中的重大盈利能力 ，市场将面临一个恐怖下场：部分闲置的数据中心 ，加上被银行收回、用于典质乞贷的英伟达 GPU。届时 ，英伟达所支持的新型超大规模云盘算公司势必无法送还购置 GPU 的债务。
（图片由AI天生）
一位加入 AI 基础设施融资的高管提出了灵魂拷问：“若是所有这些资源的回报令人失望 ，那谁来肩负痛苦？”
英伟达现在就像一位拥有无限财产的富豪 ，他不再只是卖工具 ，而是直接为他的主顾付钱盖屋子 ，只为了确保他们永远需要工具。
但若是这些屋子最终没人住 ，那笔巨额乞贷的烂摊子 ，最终会回到英伟达的眼前。
??时势1：女人性生活黄色网站(
??12月10日,粤多地持续强降雨 广州1小时最大降雨量达96.9毫米,
首先 ，让我们以热烈的掌声 ，对 此次加入商贸有限公司揭牌的庆典现场列位来宾体现热烈的接待!
,扒掉乳罩秘 虐胸打胸吸奶。??12月10日,广西侗乡三江：木耳丰收采摘忙,
“喂 ，野娃子你的牛皮吹大了 ，还说什么追赶独角兽 ，格杀祭灵 ，也不怕风大闪了舌头吗？”蛟鹏神色不善 ，盯着二猛、鼻涕娃等人。
,国产黄片在线免费看。,www.九九视频网,最新国产三级片。??时势2：天天综合激情
??12月10日,印尼一季度GDP增长5.11%,
“嗷呜 ，族长爷爷又讲法了 ，都快来听啊。”一群孩子嗷嗷叫道。现在再也不似以前了 ，孩子们不再抗拒 ，越发的盼愿实力 ，每次石云峰解说骨文 ，一群孩子都会跑来 ，仔细聆听。
,亚洲视频在线网,欧美日韩国产精品重口,出现射精障碍有什么症状?。??12月10日,全国花样滑冰青年锦标赛在吉林市开赛,
三是效果要显着。通过这次学习培训 ，每个同志都要抵达“两个”提高：即在理论政策水平上有新的提高。进一步加深对党的目的政策和各级党委政府的事情思绪的明确 ，明确目今的政治形势、经济形势 ，相识目今农村事情的重点和难点。在事情能力上有新的提高。能够进一步相识掌握党和国家的农村政策 ，提高依法效劳的水平 ，学会运用说服教育、树模发动、提供效劳的要领生长农村经济、化解种种矛盾、维护农村稳固、推进各项事情。
,%@,摸进她内裤里疯狂揉她的桃子视频,性交动态图在线观看。??时势3：国产精品线在线精品国语
??12月10日,广西梧州：朝霞映照 码头景美,
第一 ，树立一个信心：我能我行
,欧美男人同性爱视频,欧美一级性爱网站,污污视频A片在线播放。??12月10日,五一档电影：一个好消息，一个坏消息,
众人真不知道说什么好了 ，谁吃饱了撑的在这破解虚神界的通道啊 ，别说他们了 ，就是请一头远古凶兽来 ，也不见得能击碎啊。
,裸体黄,性瘾校花苏苏的婬乱生活视频,久久艹久久热。??时势4：黑人巨大xxxx
??12月10日,中国第40次南极考察 “雪龙2”号完成大洋综合调查及走航作业,
新学期伊始 ，作为一名老班主任 ，一名过来人 ，也可以说你们的年迈哥。我想给同砚们也提两个要求：
,基jizz,99级A片,www.xytaoren.com。??12月10日,安徽全省工会今年计划促进逾10万人稳定就业,
息兵后 ，蛟鹏双臂一震 ，如一头凶禽一样平常跃起 ，一纵就是二十几米 ，快速冲向村头 ，想对几个孩子脱手。
,国产精品15p,人人妻人人澡人人爽人人狠,欧美大全在线视频播放。责编：朱杰
审核：吴文静
责编：刘柳
Copyright (C) 2001- dzwww.com. All Rights Reserved
新闻信息效劳允许证 - 音像制品出书允许证 - 广播电视节目制作谋划允许证 - 网络视听允许证 - 网络文化谋划允许证
山东省互联网传媒集团主理 联系电话：0531-85193202 违法不良信息举报电话：0531-85196540
鲁ICP备09023866号-1 鲁公网安备 37010202000111号
Copyright (C) 2001- Dzwww 鲁ICP备09023866号-1
